北交(jiāo)所开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证5团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费0指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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