大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产和(hé)现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然(rán)认为，最终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因(yīn)此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领(lǐng)市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市(shì)场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随着(zhe)经济(jì雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)增长开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一(yī)步减速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量(liàng)资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是(shì)，大型科(kē)技(jì)股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种分散通常(cháng)发生在市(shì)场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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