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勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红也成为其(qí)进可(kě)攻、退可(kě)守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续(xù)支撑(chēng)和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民(mín)币升值的(de)全年宏观主线驱(q勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ū)动(dòng)盈利能(néng)力(lì)修复，带动能源链整(zhěng)体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本(běn)集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民(mín)币升值的(de)宏(hóng)观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特(tè)估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型银行等(děng)细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一(yī)，近年来经历(lì)了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩(shèn勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？g)的困境，但近期(qī)板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性(xìng)突出。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩成(chéng)长及确定性较高(gāo)。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更加注重投资(zī)人回报，多(duō)家(jiā)公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济(jì)复(fù)苏大背(bèi)景下融(róng)资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在(zài)稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社(shè)融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此外，作(zuò)为(wèi)业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。