近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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