本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上(s魏承泽作品集 魏承泽一类的作者hàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者jià)格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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