今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领(昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行。

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