美(měi)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危(wēi)机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的(de)最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(t人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么óu)，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一(yī)些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国(guó)会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币的(de)地(dì)位将面临风险。

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