衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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