美国(guó)历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦(lún)就美(měi)国(guó)债(zhài)务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和(hé)两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方(fāng)对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们从过(guò)去的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成(chéng)本(běn)，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个月之后财(cái)政部就(jiù)可能耗尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一个(gè)原因(yīn)是最(zuì)近税(shuì)收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政府系(xì)列证券，以(yǐ)避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国(guó)会预算办公室发布的最新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月(yuè)份的预(yù)期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险要(yào)大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告后(hòu)，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上(shàng)限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发(fā)一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党人(rén)和白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可(kě)能威胁我们在(zài)过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已(yǐ)产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参(cān)议院多数党领袖舒(shū)默驳(bó)斥了共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂(jì)是对美国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市场定价美(měi)联储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队(duì)的(de)预期(qī)一(yī)致。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的障碍(ài)。预(yù)计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技术性违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)可能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共(gòng)和(hé)党和民主党领导(dǎo)人提出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及关(guān)键的(de)债务(wù)上限最后期限的时间可(kě)能会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达(dá)到美国债(zhài)务上限的可能性(xìng)大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在(zài)今年(nián)1月触及(jí)债务上限，财政(zhèng)部可通(tōng)过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国(guó)债务上(shàng)限问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我们认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与债券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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