如果要论(lùn)二季(jì)度(dù)迄(qì)今，全球股票市场(chǎng)中(zhōng)最为靓丽(lì)的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾(yú)1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自1990年8月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点。在本(běn)周早(zǎo)些时候，东(dōng)证指数(shù)已(yǐ)经(jīng)率先创下了1990年(nián)8月3日(rì)以来的最高收盘(pán)点位。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以显示出(chū)日股今年以来的强势(shì)：东证指数年内已累计上(shàng)涨了逾15％，远远超(chāo)过了标普500指数(shù)约9％的(de)涨幅。截止本周三，追(zhuī)踪日本股市的最(zuì)大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄(qì)今的短(duǎn)短一(yī)个半月(yuè)，日股的涨幅更是在全(quán)球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于(yú)许(xǔ)多国际市场的投资(zī)者而言，近来提到日股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑(yí)都是“股神”巴菲特在上(shàng)月对日本市场表现出的强(qiáng)烈投资意愿。正是巴(bā)菲特进(jìn)一步增持了日本五大商(shāng)社仓(cāng)位，令越来越多的业内人(rén)士开始注意到这一(yī)全球第三大经(jīng)济体的巨(jù)大投资机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过(guò)，日股(gǔ)本轮(lún)爆发背(bèi)后的成功秘诀，真(zhēn)的(de)仅仅只(zhǐ)是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案(àn)显然没那么简(jiǎn)单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的出现让日(rì)股变(biàn)得吸引人(rén)。巴(bā)菲特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到(dào)的，人们对日股的前景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟(jìng)有哪些因素(sù)在推(tuī)动着日(rì)股上涨？“干货”其实(shí)有很(hěn)多……

　　狂热(rè)的外(wài)资买(mǎi)需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目(mù)前(qián)已经(jīng)连续第(dì)六周成为(wèi)了辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思日本(běn)股票的净买家(jiā)。在(zài)此期(qī)间，外国投资(zī)者(zhě)大举涌(yǒng)入了日股股票和期货(h辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思uò)市场，净(jìng)流入逾(yú)300亿美(měi)元(yuán)，是(shì)过去10年最大规模(mó)的资金流入之一(yī)。

　　根据交易所的数据(jù)，在截至5月12日的最(zuì)近一(yī)周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元(yuán)）的股(gǔ)票和(hé)期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见过(guò)外(wài)国(guó)投(tóu)资者对日本如此感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行(xíng)系统不稳(wěn)定和信用(yòng)紧缩风险的笼(lóng)罩下，越来(lái)越(yuè)多的(de)海外投资者似乎(hū)看到了日本股市作为(wèi)避险地(dì)的(de)“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长(zhǎng)期(qī)低迷印象正在减弱(ruò)，持续稳(wěn)定(dìng)在1美元兑换130日元(yuán)的日元汇率(lǜ)、以及(jí)股神巴菲特对日本五大商(shāng)社的增持(chí)，也令不少海外投(tóu)资者对投资日本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高(gāo)盛日(rì)本公(gōng)司就(jiù)表示，近来已受到了(le)越来越多平时(shí)不太关注日本(běn)市场的海外投资者的(de)咨(zī)询。不少(shǎo)海外(wài)投资(zī)者在看到日(rì)本股市的涨幅(fú)超过美股后(hòu)，开始(shǐ)调查其(qí)中的(de)原因，他们(men)的建仓买入又(yòu)进一步促使股市上涨，形(xíng)成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个值得留意的(de)现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开(kāi)表态力挺日股后，包括(kuò)对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也已相继造(zào)访日本。这些(xiē)海外资金(jīn)有意复制巴(bā)菲(fēi)特的策略，通(tōng)过低成(chéng)本(běn)日元融资押(yā)注高(gāo)股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大(dà)商社上的加大投资(zī)，也存在着在国(guó)际市场上分散(sàn)投(tóu)资对象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信(xìn)美国的增(zēng)长潜力(lì)，但过度集中会产生风险。辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思>

　　嘉(jiā)信(xìn)理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回(huí)报率是(shì)在波动性(xìng)远低于美国科技股的(de)情(qíng)况下实(shí)现(xiàn)的。这意(yì)味着日(rì)本股市对(duì)美国投资者来(lái)说应该颇有吸(xī)引力。对美国(guó)债(zhài)务上限的担忧可能也刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌入日本股市，以此作为避(bì)险手(shǒu)段。

　　法国兴业(yè)银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份(fèn)报告中(zhōng)也表示，“外资的(de)回归(guī)是(shì)日本(běn)股市复苏的重(zhòng)要标志。（我们）将继续对日本股票(piào)维持超配，并偏向银行、金融(róng)和(hé)价值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理(lǐ)变革

　　当(dāng)然，在海外投资者今年对(duì)日本产(chǎn)生兴(xīng)趣之(zhī)前，他们此前在这片“失落(luò)地带”曾经历过长达数十(shí)年虚假的曙光和令人失望的低(dī)回(huí)报。那(nà)么这一次，即便有着避险和多元(yuán)化分散(sàn)投资的(de)需求，他们又为(wèi)何铁了心(xīn)一定(dìng)要来日(rì)本市场？日(rì)本(běn)市场的吸引力就一定远超(chāo)全(quán)球(qiú)其他地区吗？

　　这便(biàn)不(bù)得不提(tí)日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股市本轮上涨的主要原因(yīn)还(hái)源于治理标(biāo)准的提高，以(yǐ)及(jí)企业部门推动向股东(dōng)返还现金。日本多年的公司(sī)治(zhì)理改革已开始见(jiàn)效，这项改革最初由已故(gù)前首相安倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本企(qǐ)业(yè)的派息(xī)已大(dà)幅增加，在截(jié)至今年3月(yuè)的财(cái)年中，日(rì)本企(qǐ)业宣布的回购(gòu)规模(mó)已(yǐ)飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产(chǎn)负债表上(shàng)有净(jìng)现金，而(ér)美(měi)国的这一比(bǐ)例只有20％多一点；东证指数(shù)成分股公司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低于每股账面价值，而(ér)标普500指数(shù)成分股(gǔ)中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值指(zhǐ)标来看，这就为日本股市(shì)提(tí)供了更坚实的底部和更(gèng)高的上(shàng)限。

　　今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变股价跌破每股净资(zī)产——市净率低(dī)于1倍的情况，还请(qǐng)求上市企(qǐ)业在意识到(dào)资本成本的前(qián)提下推进经营并公布(bù)改善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩(kuò)大。4月下(xià)旬，JVC建伍(wǔ)株(zhū)式(shì)会社推出了力(lì)争“早日实现市净率超过1倍”的中期经(jīng)营计划和股票回购，股价随后大(dà)涨近4成。清水(shuǐ)建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日元(yuán)的股(gǔ)票回购和积极压缩政策性持股的方针，该(gāi)公司股价随后上涨(zhǎng)了(le)10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙(lóng)头企(qǐ)业在近期(qī)公(gōng)布财报时，也均宣布了新(xīn)的股票回购计划。不(bù)少(shǎo)分析师(shī)预计，到今年5月底，各日(rì)本上(shàng)市公司的回购(gòu)规模将进一步创(chuàng)下(xià)新纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资者(zhě)的共鸣(míng)，他们开始(shǐ)看(kàn)到这方面的有利证据(jù)。在交易所(suǒ)这(zhè)些(xiē)变化(huà)的(de)推动下，许多(duō)公司(sī)正在回购股份，厘清经常令人困(kùn)惑的交叉持股，并(bìng)在定期公开会议之前与股东(dōng)进行更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的(de)鼓励(lì)意味着“过(guò)去两年在这方面(miàn)发生的(de)事情比过(guò)去30年(nián)还要(yào)多”，这是股(gǔ)市充满(mǎn)活力(lì)表现的(de)最(zuì)大单一原因。他们(men)对提高(gāo)股本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行目前依然宽(kuān)松(sōng)的货币政策(cè)和日本相对稳健(jiàn)的经济基(jī)本面(miàn)，显然也对日股的(de)表(biǎo)现构(gòu)成了提振。

　　尽管新(xīn)行(xíng)长植(zhí)田和男上月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时仍未改变其大(dà)规(guī)模的货币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨胀率超过(guò)了央行(xíng)2％的(de)目标，但植田(tián)和男依(yī)然强调，“还不能放心(xīn)地说(shuō)通(tōng)胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下(xià)，欧美央行今年上半(bàn)年(nián)还在持续加息，并已被迫在物(wù)价与(yǔ)经济稳(wěn)定之间作出(chū)艰难(nán)抉择。继续宽松的(de)日本央行眼下依然处(chù)于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日本(běn)宏观(guān)经济(jì)的表(biǎo)现目(mù)前(qián)也相对更为(wèi)稳(wěn)健。日(rì)本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年前三(sān)个月(yuè)日(rì)本(běn)国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下(xià)了近三个(gè)季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和休(xiū)闲外国游客(kè)人数从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万(wàn)。高盛策略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出(chū)计划和(hé)日本央行持续宽松等积极因素(sù)，日本这个世界第三大经济(jì)体(tǐ)的前(qián)景十分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，从经(jīng)济(jì)合作(zuò)与发展组(zǔ)织的经济前景指数(shù)来看，日(rì)本目前是七国(guó)集团中唯一(yī)一(yī)个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的首席策略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎(hū)相当不错，重(zhòng)要的汽车(chē)行(xíng)业预计利(lì)润将增长。以内需为导向的企(qǐ)业(yè)正(zhèng)受(shòu)益(yì)于(yú)入境游增长(zhǎng)的前景，而(ér)大(dà)型银行也获(huò)得了丰厚的收益。预计日本股市(shì)到今年年底将进一步上(shàng)涨10％或更多(duō)。

　　里昂证(zhèng)券(quàn)也认为，日(rì)本股市今年的(de)涨(zhǎng)势(shì)或将延(yán)续下(xià)去(qù)，因盈(yíng)利增长、股票回购和(hé)估值仍处(chù)于低位吸(xī)引(yǐn)了(le)买家，巴菲特(tè)的认可(kě)、公(gōng)司治理的改(gǎi)善均提振了市场，而企业财报的不(bù)俗(sú)表(biǎo)现或有望成为最(zuì)新(xīn)的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思