公募基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhō推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释u)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的(de)一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它(tā)们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可(kě)能并(bìng)不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释据，多看看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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