全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值(zhí)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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