今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语务(wù)上限在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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