今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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