衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetso如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉v和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉p>

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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