近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jac天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物k Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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