近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本(běn)和(hé)游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续(xù)的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资(zī)过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次(cì)出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果(guǒ)可能需(xū)要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却(què)后劲不(bù)足？

　　相较(j鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号iào)于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场的(de)反应(yīng)与高速(sù)增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测(cè)报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的(de)上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员(yuán)，和这个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原(yuán)因。

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