衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。为什么福建女人不能娶>

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　为什么福建女人不能娶>原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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