本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的(de)一块市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一(yī)路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)支撑服(fú)务(wù)及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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