分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从(cóng)风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系(xì)产生重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适>

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连(lián)续20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适jiāo)易日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司(sī)更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合(hé)规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平的(de)前提下(xià)，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等(děng)方(fāng)面(miàn)的能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值不得(dé)超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资(zī)产净值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动(dòng)性受限(xiàn)资(zī)产的规模合(hé)计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避(bì)免出现接(jiē)受(shòu)单一(yī)投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致其持有份额(é)超过(guò)基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从(cóng)考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了(le)更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定影响，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模(mó)较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分规(guī)模(mó)较大的货币规(guī)模基(jī)金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了(le)重要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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