金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率张学良多高，少帅张学良多高风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国(张学良多高，少帅张学良多高guó)际地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确(què)被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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