美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布(bù)声(shēng)明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机(jī)构(gòu)越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人(rén)担心他(tā)们(men)在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还(hái)需(xū)要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就(jiù)业市(sh中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会(huì)在接下来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银(yín)行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也(yě)要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看(kàn)避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后(hòu)续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继(jì)续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022