五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒(dào)下的(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该(gāi)来的总会(huì)来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现(xiàn)，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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