衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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