踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(sān)六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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