美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和(hé)其他收入措(cuò)施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库(kù)券的市(shì)场定价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债(z楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人hài)收益率(lǜ)推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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