财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(x鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点īn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点ng>下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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