大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续(xù)成交占比超一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性(x一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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