大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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