港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基(jī)金基(jī)金(jīn)经理史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业(yè)生产活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度加快；海(hǎi)外无风谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的(de)银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的(de)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义紧缩预期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大(dà)对政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经(jīng)历了过去2年(nián)的(de)合规整(zhěng)治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区域(yù)，具(jù)有良(liáng)好(hǎo)的投资性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外(wài)输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和(hé)四季度集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过(guò)自下而(ér)上的方式生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期(qī)降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会：关(guān)注在未来(lái)经济(jì)周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)持续性超预(yù)期(qī)的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子(zi)、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有色(sè)金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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