今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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