看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在(zài)各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会(hu诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国(guó)内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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