今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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