近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市机(jī)构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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