投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些g)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(wēi)软、英伟达和谷歌等(d部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ěng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道。

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