近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％连云港灌南邮编号是多少，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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