科创板不必迅(xùn)速进一步(bù)放宽(kuān)行(xíng)业限制或进行调整(zhěng)，应在坚(jiān)持现有(yǒu)上市标(biāo)准的基础上，更(gèng)好地(dì)发掘与储备符合标准的拟上市公司资源，做好培育与辅导工作。

　　今年一季度(dù)，分别有8家和5家公司申报科创(chuàng)板和(hé)创业(yè)板上市获(huò)受理，受(shòu)理企(qǐ)业总量同比减少超过三(sān)成。而股票发行注册制的全面(miàn)落地实施，使得部分同时(shí)满足两(liǎng)板上市条件的公司有观望甚至向主板流动的倾向。而当前(qián)，科创板不必迅速进一步放宽行业限制(zhì)或进行调整，应在(zài)坚持现(xiàn)有上市标准的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，更好地发掘与储备符(fú)合标(biāo)准的拟上(shàng)市公司资源，做好(hǎo)培育与辅导(dǎo)工作，在(zài)保证上市公司质量和板块特色的前提下处理好板块公司(sī)的数量与质量(liàng)之(zhī)间的关系。

　　从发(fā)展(zhǎn)完整、有效(xiào)、合理的多层次资本市(shì)场的角(jiǎo)度看(kàn)，内地多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)的板块架构在全面实行注(zhù)册制后更加(jiā)清(qīng)晰，各板块特色更加鲜明并通过挂(guà)牌、转板、分拆上市、并购重组加强(qiáng)了有(yǒu)机联系，多元包容的(de)上市条件对不同类型、不同成(chéng)长阶段的企业上(shàng)市实现(xiàn)全覆盖，其中科创板(bǎn)特别(bié)强调突出“硬科技(jì)”特(tè)色，科创(chuàng)板(bǎn)面向世界科技前沿、面向(xiàng)经济(jì)主(zhǔ)战场、面向国家重大需(xū)求。

　　《首次公(gōng)开(kāi)发行股票注册管(guǎn)理(lǐ)办(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故bàn)法》对主板、科创板、创业板的(de)板块定位提出了(le)总(zǒng)体(tǐ)要(yào)求(qiú)，同时沪、深、北交(jiāo)易所分别在配套业务规(guī)则(zé)中对相关(guān)板块(kuài)定位进(jìn)一(yī)步释(shì)明(míng)。需(xū)要注意的是，如果以(yǐ)模糊(hú)板块定位与(yǔ)特(tè)色(sè)、减少上市标准包容性与差异性为代价，有可能对全(quán)面注册制、多层次资本市场为不同类鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(lèi)型的上市企业(yè)提供(gōng)符合自身(shēn)特点的(de)上市渠道(dào)的初衷造成干(gàn)扰，对板块特征(zhēng)和投(tóu)资者群体差异(yì)带来模糊，有(yǒu)可能(néng)与其他市场、其他(tā)板(bǎn)块的定位重(zhòng)叠、冲突并降低注册制的效率和优势，还有(yǒu)可能(néng)给横(héng)向错位(wèi)竞争(zhēng)、差(chà)异发(fā)展、协同高效(xiào)与(yǔ)纵向互联(lián)互(hù)通、层层递进、功能互补的(de)相互补充、互为促进的多层(céng)次(cì)资本市场体系带(dài)来一(yī)定影响。

　　从保持科创板行业高集(jí)中度(dù)以及引(yǐn)致的集群、集(jí)聚、集(jí)成效应的(de)角度来看，由于科创板突出“硬科(kē)技”特色，重点支持新一代信息(xī)技术、高端(duān)装备(bèi)、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业(yè)，因此(cǐ)科创(chuàng)板上(shàng)市公司主要都是符合国家战略(lüè)、突破关键核心技术、市场认(rèn)可度(dù)高的科技创新企(qǐ)业。行业集中度高，会自然而(ér)然地带来横向(xiàng)同(tóng)行的集(jí)群效(xiào)应、纵(zòng)向(xiàng)上下游(yóu)的集聚效应(yīng)、功能型平台的集成效应，有利(lì)于企(qǐ)业共同提升(shēng)与发展、更快做大做强，有利于逐步形成集成电路、生物(wù)医药等多个战略性新(xīn)兴产业集(jí)群和构(gòu)建(jiàn)硬(yìng)科技标(biāo)杆性特色板块(kuài)。

　　从吸引(yǐn)符合科创板特色标准要求(qiú)的拟(nǐ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)角度来看，科创板不(bù)宜(yí)改变现有的更为(wèi)强化和(hé)强(qiáng)调企业成(chéng)长性(xìng)、研发投(tóu)入、自(zì)主创(chuàng)新能力、估值(zhí)等指标(biāo)的独(dú)有特点。科创板(bǎn)进一步(bù)淡化了(le)对于拟上市企业营收、净利润(rùn)等指标要求，不再(zài)“净(jìng)利润至上”，提升了资本(běn)市场对创新经济的包容(róng)度。可以说，设立科创板的出发点或定(dìng)位正是为创新(xīn)企业(yè)特别是硬(yìng)科技企业的成长赋(fù)能，即(jí)通过市(shì)场(chǎng)机(jī)制实(shí)现资产定(dìng)价、资(zī)源配置(zhì)和(hé)资本(běn)流动的高效率(lǜ)，提升企(qǐ)业的公(gōng)司治理和运营管(guǎn)理水平。这使(shǐ)得科创(chuàng)板能更加快速地协助(zhù)资本直达实体经济，支(zhī)持企业创(chuàng)新、激发经济活力、加快实(shí)施创新鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故驱(qū)动(dòng)发展战略，将掌握(wò)关键核心技术的优秀科技企业和顺应“双(shuāng)循环”的优(yōu)秀创新创业企业快速推向(xiàng)资(zī)本市场(chǎng)，获得(dé)包括机构投资者(zhě)与个人投资者的(de)认同与助(zhù)力，进而提供更完整、更全面、更优(yōu)质(zhì)的金(jīn)融支(zhī)持，有效提升(shēng)创新载(zài)体的生机与(yǔ)资本(běn)市场活(huó)力。

　　从已上市公(gōng)司(sī)情况看，科(kē)创板(bǎn)公司研发投入与(yǔ)营业收入之比、研发(fā)人员占(zhàn)公司(sī)人员总数(shù)之(zhī)比、平均(jūn)发(fā)明专利数量(liàng)等(děng)均高于(yú)其(qí)他市场(chǎng)板块。应当(dāng)注意的是(shì)，如果科(kē)创板(bǎn)的扩容改变了前述的功(gōng)能定位与个体特色(sè)，有可能影响到科创(chuàng)板(bǎn)直接融(róng)资服务与制度供给的(de)多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性，还可能影响到科创(chuàng)板联系和连接特(tè)定行业、类型、规(guī)模、成长阶段的企(qǐ)业(yè)和具有与之(zhī)相应的知识、经验、能力、稳健性、风险偏(piān)好的投资者，影响到特定(dìng)市场与板(bǎn)块的价格发现(xiàn)功能、价(jià)值投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)和整体(tǐ)抗风(fēng)险(xiǎn)能力。综上所(suǒ)述，科(kē)创板不必急于“跑步(bù)”扩容(róng)。

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