5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力(lì)暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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