芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石strong>

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司