全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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