本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存说唱歌手bp，说唱b7是什么意思总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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