总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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