美(měi)国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布(bù)）只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了>

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中获得(dé)一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临风险。

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