近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方(fān粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思g)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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