财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(g娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星uò)多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本(běn)。

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