近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立(lì)笑果文(wén)化，注册(cè)资本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文(wén)化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun f天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓actory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业(yè)类(lèi)型变更为(wèi)有限责(zé)任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本(běn)次出(chū)事(shì)，此前(qián)脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山(shān)保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的(de)李诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出(chū)品的(de)《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频(pín)频占据(jù)收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xī天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美(měi)的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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