本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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