衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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