本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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