5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观预姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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